8. Article

Latvijas vērtspapīru tirgus infrastruktūra sastāv no vienas fondu biržas (RFB) un divām vērtspapīru norēķinu sistēmām (SSS - Securities Settlement System) - DENOS sistēma, ko izmanto un apkalpo LCD un VNS ("Vērtspapīru norēķinu sistēma"), ko izmanto un apkalpo Latvijas Banka. VNS apkalpo tikai valdības izlaistos parāda vērtspapīrus, bet DENOS apkalpo privātā sektora vērtspapīrus. Vērtspapīru tirgus dalībnieki Latvijā ir RFB, LCD, bankas, brokeru sabiedrības un emitenti (akciju sabiedrības, kuru emitētie vērtspapīri atrodas publiskajā apgrozībā, valsts u.c. emitenti, kuru vērtspapīri ir vai var tikt publiski emitēti). Visi Latvijā publiskajā apgrozībā laistie vērtspapīri ir jāiegrāmato LCD, kur tiek atvērti kontu turētāju vērtspapīru konti, izņemot vērtspapīrus, kuri ir publiskajā apgrozībā arī ārpus Latvijas un pirms vērtspapīru reģistrācijas FKTK ir iegrāmatoti citā valstī. Likuma "Par vērtspapīriem" III nodaļā ir noteikts, ka vērtspapīru sākotnējā izvietošana un laišana publiskajā apgrozībā gan Latvijas Republikas, gan ārvalstu emitentiem ir atļauta tikai tad, ja vērtspapīri ir reģistrēti FKTK un ir saņemta attiecīgā atļauja. Latvijā pastāv divu veidu norēķinu segmenti - organizētais vērtspapīru tirgus un ārpusbiržas darījumi, kas iedalās vēl sīkāk. Organizēto vērtspapīru tirgu organizē fondu biržas vai kāds cits organizators, kam ir izsniegta licence šādai darbībai (Latvijā - RFB). Visi darījumi, kas tiek veikti organizētājā vērtspapīru tirgū ir jāiegrāmato LCD. Norēķinu segmentu sīkāks iedalījums: - norēķini par fondu biržā noslēgtiem darījumiem (RFB darījumi - organizētais vērtspapīru tirgus); - vienkāršie (tiešie) vērtspapīru pārvedumi ārpusbiržas tirgū; - norēķini pēc "vērtspapīru piegāde pret samaksu" principa ārpusbiržas tirgū. 1. tabula LCD iegrāmatojumi (LVL, miljoni gadā) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 1.pusgads RFB darījumi 5,85 44,02 49,91 25,93 125,86 93,44 87,05 21,43 Tiešie vērtspapīru pārskaitījumi ārpusbiržas tirgū 163,78 279 300,61 244,57 649,59 829,73 720,53 298,33 DVP darījumi ārpusbiržas tirgū 0 0 0 5,73 61,55 31,60 28,76 8,49 Ziņojumā tika iesniegta informācija par LCD iegrāmatojumiem (1.tabula), kurā norādīti LCD iegrāmatoto darījumu apjomi RFB un ārpusbiržas vērtspapīru norēķinu segmentos Latvijā. Brokeru sabiedrībām, bankām (turpmāk tekstā - starpnieksabiedrības), apkalpojot klientus, kuri ar šo starpnieksabiedrību starpniecību veic darījumus Latvijā reģistrētās fondu biržās, ir jāizmanto LCD pakalpojumi (likumā "Par vērtspapīriem" 49.pantā noteiktie monopolpakalpojumi). Visām starpnieksabiedrībām, kuras ir biržas biedri, jābūt arī LCD dalībniecēm. Savukārt par LCD dalībniekiem var kļūt arī tādas starpnieksabiedrības, kas nav biržas biedri. Arī ne visi dažādu emitentu emitētie vērtspapīri, kuru emisijas ir iegrāmatotas LCD, ir iekļauti biržas sarakstos. Ņemot vērā iepriekš minēto apstākli, var secināt, ka RFB tirgus daļa, salīdzinot organizēto vērtspapīru tirgu ar ārpusbiržas darījumiem, ir ap 10%, savukārt ārpusbiržas darījumi aizņem 90% no LCD iegrāmatotajiem darījumiem. Barjeras ieiešanai tirgū